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今天分享的是：2025可控核聚变系列研究超导磁体：可控核聚变价值量最高环节
随着全球对清洁能源需求的日益迫切，被视为“终极能源”的可控核聚变技术，正从实验室研究快速迈向工程验证与商业探索的新阶段。近日，一份来自证券研究机构的深度报告揭示了该产业链中一个至关重要的环节——超导磁体系统。该报告说明，在托卡马克装置这一主流技术路径中，超导磁体不仅是约束上亿摄氏度高温等离子体的关键核心，更是整个装置价值构成中占比最高的部分，其发展动向直接牵动着千亿级市场的未来格局。
报告分析认为，当前可控核聚变产业正步入一个明确的资本开支扩张周期。以2025年下半年的招标数据为例，相关项目招标金额出现显著放量，单月规模一度达到数十亿元级别，远超此前季度总和。这标志着行业已从前期规划论证，迈入设备采购与工程建设密集落地的新阶段。在这一轮产业扩张浪潮中，作为托卡马克装置“心脏”的超导磁体环节，因其极高的技术壁垒和价值占比，有望成为最直接的受益者。
超导磁体技术目前主要存在低温超导与高温超导两条路线。以国际热核聚变实验堆（ITER）为代表的现有大型装置，多采用技术相对成熟的低温超导材料（如NbTi和Nb₃Sn）。低温超导产业链配套完善，已实现批量稳定供货，国内相关企业通过参与国际项目，在材料制备和线材加工方面达到了国际领先水平，并在医疗设施等领域实现了商业化应用。
然而，更具颠覆性潜力的是高温超导路线。以稀土钡铜氧（REBCO）为代表的第二代高温超导材料，因其能在液氮温区（-196℃）工作，制冷成本大幅低于需要液氮的低温超导，且能产生更强的磁场、允许设计更紧凑的聚变装置，被视为下一代聚变堆的核心发展趋势。尽管当前高温超导带材价格较高，但随着产能扩张和工艺成熟，成本下降趋势明确。全球多个在建或规划中的新项目，如美国的SPARC、中国的“星火一号”等，均已明确采用高温超导路线，预示着产业重心未来有几率发生迁移。
据报告测算，仅以国内已披露的主要高温超导路线聚变项目为例，其规划资本开支规模已超千亿元，由此衍生出的高温超导磁体市场规模接近三百亿元，而作为磁体核心原材料的高温超导带材，市场规模也超过百亿。全世界内，用于聚变的第二代高温超导带材市场在未来几年预计将保持高速增长。
产业竞争格局方面，在低温超导领域，国内企业已具备全球竞争力，实现了从材料到磁体的全产业链覆盖。而在代表未来的高温超导领域，全球供给相对集中，中国企业与日本企业同处第一梯队，在产能、技术和市场占有率方面已占了重要地位，部分领军企业不仅在国内市场占有主导份额，其产品也成功进入国际主流聚变研发机构的供应链。
值得注意的是，超导磁体产业链的参与主体正呈现多元化趋势。除了专业的超导材料公司，一些上市公司也通过技术攻关、控股或参股产业链关键公司等方式，切入这一赛道，涵盖了从带材生产到磁体设计制造的多个环节。这些动向反映出长期资金市场对可控核聚变及其核心部件未来前景的密切关注与战略布局。
综合来看，可控核聚变作为一项战略性的未来产业，其商业化进程虽仍面临工程技术挑战，但近期资本开支的提速和关键项目的密集推进，清晰地传递出产业加速发展的信号。在这一宏大叙事中，超导磁体凭借其无法替代的核心功能与高昂的价值占比，已然站上风口。技术路线的迭代、产能规模的扩张与市场需求的萌芽，正共同塑造着一个崭新的高端制造产业图景，其后续发展值得持续关注。
